恒生科技指数近期表现疲软 - 近期恒生科技指数走势与A股背离，A股上涨时恒生科技下跌，A股调整时恒生科技反弹乏力，例如A股三大指数集体调整当日，恒生科技指数仅微幅反弹0.28% [1] - 指数呈现典型的空头走势，日线与周线均显示资金抄底意愿不足，即便在指数昨日大跌2.87%后，反弹力度依然很弱 [1] 指数疲弱的核心原因 - 恒生科技指数成分股主要由造车新势力与大型互联网平台构成，这些公司核心业务未完全聚焦新时代科技创新，仍在原有流量入口争夺，例如外卖大战 [1] - 激烈的市场竞争导致市场预期其业绩可能下滑，从而引发持续的抛售压力，大型互联网平台的基本面未能给市场提供充足的看涨预期 [1] 改变现状的关键条件 - 首要条件是外卖大战等内卷式竞争停止，这有助于稳定市场对大型互联网平台业绩的预期 [3] - 另一关键点是大型互联网公司在人工智能领域取得突破性进展，开发出具有重大商业价值的AI应用 [3] - 指数逆转的契机在于大型互联网企业自身认识到内卷的危害，并基于现有流量基础，在AI应用领域找到新的盈利模式或实现重大突破 [4] 当前投资策略参考 - 从技术走势看，恒生科技指数仍处于标准的空头排列 [5] - 一个重要的观察点位是5000点整数关口，若指数能维持在5000点之上，可考虑持有 [5] - 若指数失守5000点关口，则意味着重要支撑位丢失，投资策略应转为谨慎，不宜加仓，甚至可考虑适当减仓以规避短期风险 [5]