铝市场核心观点 - 宏观层面英伟达财报不佳拖累科技股与市场情绪 叠加美元走强 对以美元计价的伦铝价格构成压力 同时地缘政治局势与关键经济数据发布令市场保持高度警惕 [1][2] - 国内基本面呈现节后供需错配 供应端电解铝运行产能高位且铝锭社会库存增加 而需求端下游开工率低且铝水比例降至年内低位 导致铝价上行承压 [1][3] - 综合影响下 隔夜伦铝收跌1.04%至3142美元/吨 沪铝主力合约收跌0.34%至23780元/吨 预计今日现货铝价可能下跌 [1][3] 宏观与市场情绪 - 美股科技股拖累：因人工智能领军企业英伟达财报未达预期 纳斯达克指数大幅下跌1.18% 拖累整体市场情绪并波及金属市场 [1][2] - 美元指数走强：美元指数隔夜上涨0.13%至97.660附近 使得以美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家而言更为昂贵 [2] - 地缘政治风险：全球投资者高度关注美伊间接核谈判 其任何细微变化都可能引发油市和金属市场的剧烈波动 [2] - 关键经济数据前瞻：市场焦点集中在美国即将公布的生产者价格指数数据 该数据将为通胀及上游成本提供信息 [2] - 美联储利率预期：芝商所FedWatch工具显示 市场预期美联储3月会议维持利率不变的可能性为98% [2] 铝期货与现货市场表现 - 伦敦金属交易所：隔夜伦铝震荡走弱 最新收盘报价3142美元/吨 收跌33美元 跌幅1.04% 成交量增加224手至21131手 持仓量增加7117手至683093手 [1] - 上海期货交易所：晚间沪铝偏弱运行 主力月2604合约最新收盘价报23780元/吨 下跌80元 跌幅0.34% [1] - 伦铝库存：伦敦金属交易所2月26日伦铝最新库存量为467550公吨 较上个交易日减少2000公吨 跌幅0.43% [1] - 国内现货价格：2月26日长江现货A00铝锭价报23520元/吨 上涨140元 广东现货A00铝锭价报23550元/吨 上涨110元 [1] 国内铝行业基本面 - 供应压力上升：电解铝运行产能保持高位 铝锭社会库存继续增加 同时铝水比例下降至年内低位 导致铝锭供应上升 [1][3] - 需求恢复缓慢：节后产业氛围偏差 下游开工率维持低位 需求恢复尚需时日 预计在“金三银四”传统旺季前夕 社会库存将继续累积 [3] - 价格前景承压：基于供应上升而需求疲软的基本面 铝价上行面临压力 [3] 政策与市场展望 - 国内政策关注点：全国人大会议将于下月初召开 预计将发布2026-2030年五年规划 市场需关注两会政策指引 [2] - 短期市场预期：大宗商品市场情绪相对温和 预计今日铝价或在当前位置窄幅波动 现货铝价或下跌 [3]