宏观市场与价格表现 - 隔夜伦锌价格下跌，收于3367美元/吨，跌幅0.61% [1] - 晚间沪锌主力2604合约收于24570元/吨，跌幅0.04% [1] - 美伊核谈释放积极信号，市场紧张情绪缓解，导致油价下跌并对锌价构成宏观压力 [1] - 美联储官员预计今年晚些时候将降息数次，但强调需“谨慎”行动 [1] 行业基本面分析 - 部分海外矿企下调今年锌矿产量预期，国内锌矿加工费维持在偏低水平，显示锌矿供应紧张 [2] - 锌矿供应紧张尚未完全传导至锌锭端，锌价下方仍有支撑 [2] - 春节假期导致供需错配，国内锌锭持续累库，上期所锌库存已累积至87025吨，环比1月30日上涨33.57% [2] - 国内锌现货升水持续承压下调，持货商出货意愿强，但贸易商接货意愿不强，市场维持偏淡局面 [2] 价格走势与市场展望 - 供增需弱下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期实现需等待矿端向冶炼端进一步传导 [2] - 关键观察指标是进口矿冶炼利润和沪伦比能否持续回升 [2] - 预计短期现货锌价将在24200-24650元/吨的区间内震荡 [2]