市场表现与卖空数据 - 恒生科技指数自2026年2月以来经历显著震荡回调 [1] - 指数核心权重股腾讯控股与阿里巴巴-SW在2月表现疲软，累计跌幅均超过14% [1] - 腾讯控股卖空数据在2月初触及阶段性高点，单周卖空股数一度攀升至655.63万股，创2025年8月13日以来最大数值 [1] - 腾讯控股卖空股数曾回落至93.02万股低点，但在2月24日再度反弹至420.80万股，最新收盘卖空股数维持在172.28万股 [1] - 阿里巴巴-SW卖空规模更为庞大，2月初卖空股数激增至1758.99万股，刷新2026年1月15日以来最高纪录 [1] - 阿里巴巴-SW卖空股数曾短暂回落至470.93万股，但截至昨日收盘仍维持在1039.92万股高位 [1] 估值水平与长期前景 - 经过本轮回调，恒生科技指数的估值水平已回落至历史低位区间 [2] - 当前价格对长期投资者而言提供了较高的安全边际，指数的长期配置吸引力显著增强 [2] - 尽管短期存在竞争扰动，但核心科技企业的盈利能力依然稳健 [2] - 各大企业在AI产业链上的深度布局被市场长期看好，构成未来业绩增长的核心驱动力 [2] 市场预期与支撑因素 - 市场普遍预期后续国内政策支持力度有望加大 [2] - 全球流动性环境存在改善空间 [2] - 政策底与流动性底的共振，将为科技股的反弹提供坚实支撑 [2]