公司业绩与股价表现 - 公司第四季度业绩表现强劲，推动股价在周三大幅上涨，并突破50日移动平均线，形成技术性突破，通常意味着动能转变 [1] - 自年初低点以来，公司股价已上涨约60% [1] - 公司第四季度调整后EBITDA达到1.67亿美元，比William Blair的预期高出约12% [6] 核心业务驱动因素 - 第四季度的强劲表现主要由USDC流通加速驱动 [4] - USDC流通量同比增长72%，在2025年超过750亿美元，这是公司“储备收入”商业模式的核心 [4] - 随着更多数字美元进入生态系统，公司从支持这些代币的美国国债中获得更高收益 [5] - 第四季度链上交易量增长两倍多，达到近12万亿美元，凸显了USDC作为全球结算层的效用，创造了可预测、高利润且随加密货币采用而扩展的收入流 [5] 市场观点与估值 - William Blair分析师将公司列入其“公开市场中高质量加密货币基础设施投资标的的短名单”，并重申“跑赢大盘”评级 [6] - 分析师认为，以低于6倍的市销率来看，相对于其卓越的增长率，该加密货币股票并不显得昂贵 [7] - 华尔街对公司的共识评级为“适度买入”，平均目标价约为126美元，意味着从当前价位有超过50%的潜在上涨空间 [9] - 公司股票的14日相对强弱指数目前约为67，表明看涨势头在短期内不太可能耗尽 [7]