并购争夺战进程 - 流媒体巨头奈飞公司于2025年12月5日宣布与华纳兄弟探索公司达成协议，以现金和换股方式收购后者的电视、电影制作室和流媒体业务，交易总价827亿美元 [1] - 娱乐和媒体业巨头派拉蒙天舞公司于去年12月8日发起敌意收购要约，愿以每股30美元现金收购后者，收购总额或达1084亿美元 [1] - 派拉蒙天舞公司日前将报价提高至每股31美元，使得收购总额预计升至1110亿美元，被华纳兄弟探索公司董事会认定为“更优提案” [1] - 奈飞公司随后表示将退出竞争，不再提高收购报价，因为提高报价将使交易在财务上不再具有吸引力 [1] 交易方案与结构对比 - 奈飞公司的原方案是收购华纳兄弟探索公司的电视、电影制作室和流媒体业务，华纳兄弟探索公司未被收购部分将组成新公司拆分上市 [1] - 派拉蒙天舞公司的方案是收购华纳兄弟探索公司的全部业务，包括其旗下的美国有线电视新闻网和探索频道等电视网络 [2] 交易影响与后续步骤 - 若派拉蒙天舞公司收购成功，将使美国有线电视新闻网与派拉蒙天舞旗下的美国哥伦比亚广播公司在同一个集团内，并将重塑好莱坞格局 [2] - 这一收购后续还需获得华纳兄弟探索公司和监管机构的批准，或将面临美国司法部的反垄断审查 [2]