公司业绩表现 - 2025年第四季度净利润为43亿元 环比下降12% 同比增长15% 超出摩根大通预测19% [1] - 2025财年全年利润为178亿元 同比增长36% 超出市场预测2% [1] - 即使撇除1.63亿港元的非经常性收益 第四季度税前利润为50亿元 仍同比增长16% 超出该行预测15% [1] 收入与费用分析 - 业绩超预期主要受收入带动 交易费及结算费表现优于预期 尽管按季分别下跌14%及16% [1] - 现货股票日均成交额在第四季度环比下跌21% 呈现季节性疲弱 [1] - 托管费及市场数据费表现弱于预期 [1] - 净投资收益强劲 达12亿港元 环比增长20% 主要得益于非上市股权投资估值产生的1.63亿港元非经常性收益 以及公司资金回报改善 [1] - 总开支同比增长7% 成本控制符合预期 [1] 市场活动与未来展望 - 2025年第四季度为强劲季度 尽管成交量疲弱 盈利表现坚挺 [2] - 净投资收益强劲是正面惊喜 可能成为2026财年盈利预测上调的来源 [2] - 成交量在2025年12月季节性疲弱后已重拾强势 年初至今日均成交额平均约2600亿港元 [2] - 进入2026年时 公司拥有超过400宗活跃的首次公开招股申请 较第三季度的297宗显著增加 [2]