文章核心观点 - 石化ETF及其持仓股表现活跃，资金持续流入，行业供需格局改善推动盈利进入修复周期 [1] - 2025年有机硅DMC行业供给增速见顶，需求端新兴领域增长强劲，叠加出口提升，头部企业达成动态定价与减产协议以优化行业格局 [1] - 华安证券认为2026年化工行业景气度将受周期与成长双轮驱动、共振向上 [1] 市场表现与资金流向 - 截至报道时点，石化ETF（159731）上涨0.19%，持仓股中华鲁恒升、扬农化工、万华化学、恒力石化涨幅居前 [1] - 近20个交易日，石化ETF（159731）资金净流入总计10.95亿元 [1] - 石化ETF最新份额达17.52亿份，最新规模为18.74亿元 [1] 行业基本面分析 - 供给端：2025年国内有机硅DMC行业无新增产能落地，且海外产能持续出清，行业供给端增速正式见顶 [1] - 需求端：新能源汽车、光伏等新兴领域需求维持高速增长，同时出口量同比提升，行业供需格局显著改善 [1] - 行业行动：头部企业牵头召开研讨会，就有机硅产品达成动态定价机制与减产协议，推动行业盈利进入修复周期 [1] 机构观点与产品结构 - 华安证券观点：2026年化工行业景气度受周期与成长双轮驱动、共振向上 [1] - 石化ETF（159731）及其联接基金紧密跟踪中证石化产业指数，该指数中基础化工行业占比60.02%，石油石化行业占比32.43，能够分享下游化工品的利润修复 [1] - 伴随行业格局优化和供需结构调整，行业中长期叙事改善 [1]