行业竞争格局 - 诺和诺德的司美格鲁肽核心分子专利将于2026年3月到期 引发中国本土仿制药上市潮[2] - 包括九源基因 丽珠集团 华东医药 齐鲁制药 正大天晴在内的十多家本土制药公司的司美格鲁肽仿制药有望在不久的将来上市 还有十余款处于三期临床[2] - 随着更多仿制药上市 减重药预计将很快迎来“白菜价”时代[2] 公司动态与产品进展 - 九源基因的司美格鲁肽生物类似药吉可亲上市申请已获中国国家药监局正式受理 申报适应症为肥胖或超重人群的体重管理[2] - 基于一项370多名肥胖患者的三期临床研究 吉可亲在安全性及治疗后44周患者体重下降变化方面在临床上与诺和诺德的参考药物相当[2] - 诺和诺德股价过去五个交易日累计下跌超过20% 近一个月下跌超过44% 市值不到1300亿美元 本周市值蒸发约350亿美元[3] 市场渠道与销售预测 - 中国市场是诺和诺德除美国外最关键的市场 也是全球减重药最大市场之一 但竞争激烈 电商平台成为重要竞技场[3] - 相较于国内厂商 跨国企业在电商渠道方面存在“先天不足”[3] - 投资银行杰富瑞报告预测 2025年司美格鲁肽减重药在天猫和京东平台销售额预计为2.6亿元人民币 而其本土竞争对手信达生物的减重药玛仕度肽销售额预计将超过4亿元人民币[3]