文章核心观点 - 华源证券指出，煤炭行业节前去库超预期，良性供给助节后煤价乐观 [1] - 在全球能源联动关系下，煤价节后有望获得更强支撑 [1] 行业市场表现 - 2月27日，煤炭板块大涨，煤炭ETF（515220）涨超3% [1] 行业供给分析 - 国内供给方面，元旦至春节前的煤矿日均开工率处于近三年较低位 [1] - 进口供给方面，截至2026年2月，进口煤海运发运量维持4年较低位 [1] 行业需求与库存 - 需求方面，1月寒潮致需求较好，节前出现少有主动补库迹象 [1] - 库存方面，全社会库存改善，港口库存显著回落并处于近三年较低位 [1] 国际能源价格影响 - 春节期间布伦特原油期货突破70美元/桶 [1] - 地缘局势紧张推动能源供给价格上行 [1] 相关金融产品 - 煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998） [1] - 该指数聚焦于煤炭开采及加工领域，精选行业内代表性上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数采用等权重分配策略，确保成分股间权重均衡，以有效分散风险 [1] - 该指数动态反映煤炭行业的整体表现，旨在体现相关上市公司证券的综合走势 [1]