行业驱动因素与前景 - 光伏行业具备成长和周期双重属性，当前基本面筑底，供给、需求及技术因素共振 [1] - 太空算力应用场景加速落地，光伏从地面能源走向轨道能源体系，打开远期成长空间 [1] - 商业航天运载成本下降，中美规划百GW级太空算力部署，太空数据中心高度依赖光伏供电 [1] - 海外地面需求成为2026年现实增量来源，美国与中东等地共振驱动扩产 [1] - 2025年行业深度调整，基本面已充分出清，供给侧结构改善信号明确 [2] - 预计2026年在海外需求释放与国内市场化出清完成的背景下，设备订单有望进入修复通道 [2] 技术与成本趋势 - 在规模化阶段，太空能源系统将向更具成本优势的硅基技术转向 [1] - HJT（异质结）薄片化与柔性化特性在减重与适配卷展式阵列方面具备潜在优势 [1] - HJT量产效率持续突破、银耗快速下降，在银价上行背景下成本优势放大 [2] - 预计2026年将进入技术升级驱动的新一轮结构性扩产窗口 [2] 区域市场与政策动态 - 美国新增装机保持高景气，本土制造政策强化供应链安全 [1] - HJT凭借低工序、低能耗等优势更契合美国制造环境，且无专利风险 [1] - 中东资源禀赋突出，装机规划上调 [1] - 中资企业加速在中东本土建厂，国产设备"借船出海"逻辑强化 [1] 相关金融产品 - 光伏ETF国泰（159864）跟踪光伏产业指数（931151），该指数聚焦于光伏产业链上中下游企业 [2] - 指数涵盖硅料、硅片、电池片、组件及光伏设备等环节，反映中国光伏行业的整体表现 [2] - 指数成分股具有较高的成长性和技术创新特征，是新能源领域的重要代表 [2]