全球资产价格驱动因素与投资策略框架 - 2023至2025年全球资产价格上行本质由流动性宽松与技术叙事双重驱动[1] - 美联储低利率环境推动资金集中流向人工智能、加密资产等高成长赛道[1] - 市场正从情绪驱动回归价值主导，需构建能从不确定性中获益的反脆弱投资体系[1][7] 反脆弱投资的核心落地路径 - 反脆弱投资核心是在波动中受益，而非仅仅抵御波动[1] - 落地以杠铃策略为核心，将绝大部分资金配置于损失可控、收益稳定的低风险资产[1] - 以小部分资金布局潜在收益空间较大的高风险资产，以捕捉时代机遇[1] 低风险资产配置方向 - 低风险资产是组合基础支撑，在经济下行与市场震荡阶段保持价值相对稳定[2] - 2026年配置重点方向为现金流稳健、需求刚性、防御属性突出的消费、医疗保健、能源等板块[2] 2026年核心资产布局方向 - 应远离缺乏盈利支撑的纯概念炒作，聚焦营收扎实、盈利路径清晰、商业化落地成熟的优质AI企业[3] - IPO市场核心机会集中在处于产业链关键节点、承担底层基础设施功能的战略型企业[4] - 黄金作为传统避险与抗通胀工具，价值中枢长期稳定，适合作为组合中长期避险压舱石，但需警惕情绪驱动的过度炒作风险[5] 中国投资者的本土化配置视角 - 需兼顾全球趋势与本土优势，可依托中国企业出海红利，布局在全球南方市场有竞争力的新能源、消费制造等领域龙头[6] - 应聚焦国家战略支持的硬科技方向，包括半导体、人工智能、新能源等产业升级主线[6]