公司财务与运营表现 - 2025财年Non-GAAP运营利润达6.4亿元，连续四年实现运营盈利 [1] - 2025年第四季度及全年财报显示公司运营状况稳健 [1] 线下乐园业务进展 - 首家爱奇艺乐园于2月8日在扬州开业，春节假期迎来首个客流高峰，整体效果符合预期 [1] - 开封、北京两家爱奇艺乐园预计将于2025年内陆续开业，乐园业务2026年将正式迈入规模化运营阶段 [1] - 扬州乐园采用轻资产模式运营，借助AI、XR等技术深度开发影视IP，打造互动感和沉浸感体验 [3] - 乐园实现了“全龄同乐”，收入主要来自门票及二次消费品 [3] - 园内囊括《狂飙》《唐朝诡事录》《莲花楼》《大话西游》等多个热门IP，设有七大体验板块 [4] - 扬州乐园在抖音、携程、美团、大众点评等平台评分均超4.8分，用户反响热烈 [4] - 扬州乐园开业标志公司体验业务迎来里程碑时刻 [10] 乐园运营预期与潜力 - 龚宇预估随着运营效率提升和营销优化，单日峰值收入还有1-2倍的增长空间 [6] - 扬州3、4月是旅游旺季，还有五一小长假、暑期、十一长假等客流高峰 [6] - 园内IP消费品售卖活跃，衍生品客单价突破100元 [1] - 春节假期期间，“十个勤天”行李牌、《莲花楼》冰箱贴等衍生品跻身销量前五 [8] IP消费品业务战略 - 2025年已完成自营核心团队组建，业务模式从单一授权向“自营+授权”并重转变 [8] - 2026年衍生品会做更多品类自营，预计至少100%以上的收入增长 [8] 体验业务的战略定位与行业前景 - 爱奇艺体验业务（含乐园及IP消费品）是围绕核心IP资产对“一鱼多吃”商业模式的有效扩展 [6] - 公司正依托丰富IP资源，瞄准IP长线价值，构建从内容到线下体验再到二次消费的商业闭环 [10] - 2026年乐园业务稳步开展，体验业务有望成为公司新的增长引擎 [11] - 全球主题乐园市场规模预计2026年达1008亿美元（约合人民币7300亿元），同比增长3.4% [10] - 迪士尼2026年第一财季体验业务季度收入首次突破100亿美元，运营利润33.1亿美元，占公司总运营利润72%，印证“IP+体验”模式潜力 [10] - 线下体验业务正成为文娱巨头的重要增长极，为公司及长视频行业在线下寻找商业增量开辟新方向 [10][11]