文章核心观点 - 通信行业近期出现回调，但其核心驱动力在于AI算力投资的加速与变革，中长期需求旺盛，应用端落地加速需求，回调或带来关注机会 [1] - 通信ETF（515880）作为2025年市场涨幅冠军和规模同类第一的产品，其高比例的光模块与服务器含量代表了海外算力的基本面，目前仍是景气优选 [1] 行业动态与核心驱动力 - 北美云计算业务活跃，AI公司Anthropic预计未来几年将向云巨头支付巨额费用 [1] - 微软宣布大规模投资计划 [1] - 英伟达与Meta建立长期合作，以推动AI基础设施革新 [1] - 智谱GLM-5大模型完成与主流国产芯片平台的深度适配 [1] - OpenAI进军智能硬件赛道，进一步验证了算力中长期需求的旺盛以及应用端落地对需求的加速作用 [1] 通信ETF（515880）表现与构成 - 该ETF在2025年全年上涨125.81%，涨幅居全市场第一 [1] - 截至2025年12月31日，该ETF规模为同类第一 [1] - 该ETF的光模块含量占比超过46%，服务器含量近20%，代表了海外算力的基本面 [1] 资金流向与市场观点 - 通信ETF（515880）上一交易日资金净流入超8400万元 [1] - 东方财富证券指出，通信行业近期出现回调，但核心驱动力强劲，可关注回调机会 [1]