市场整体表现 - 2月27日，上证指数上涨0.39%，深证成指下跌0.06%，创业板指下跌1.04%，科创50上涨0.15% [1] - 两市超过3100只股票上涨，成交额约为2.49万亿元 [1] 小金属行业 - 小金属板块爆发，翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新涨停10%，东方钽业、格林美大涨 [1] - 中金公司认为钨价短期有望继续偏强运行并持续创下新高 [1] - 国内钨供给因品位下降、规范化要求趋严导致产量收缩压力加大，海外主要增量项目投产进度存在不确定性 [1] - 地缘冲突持续和海外通胀压力抬升，全球钨供给增量需要更高的激励价格 [1] 贵金属行业 - 贵金属板块活跃，湖南黄金涨停10%，湖南白银、四川黄金、山东黄金、招金黄金、中金黄金上涨 [1] - 华福证券表示，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改 [2] - 市场对美联储首次降息预期从6月延后至7月 [2] - 短期美联储降息预期摇摆，黄金呈现易涨难跌格局；中长期地缘政治不确定性背景下，黄金的避险和滞涨交易核心不变 [2] 煤炭行业 - 煤炭板块表现不俗，山西焦化上涨超过6%，潞安环能、陕西黑猫、大有能源、安泰集团、郑州煤电上涨 [2] - 山西证券研究所表示，美元信用体系松动带动大宗商品等实物资产重估，实物资产定价权提升 [2] - 印尼减产、美伊博弈和美联储主席更换等事件或导致短期波动加剧 [2] - 煤炭行业反内卷趋势未变，供给受约束，业绩存在改善预期 [2] 算力租赁行业 - 算力租赁概念反弹，云天励飞上涨20%，拓维信息、协鑫能科、利通电子、杭钢股份涨停10%，云赛智联大涨 [2] - 消息面上，2月9日至15日当周，中国模型调用量达4.12万亿Token，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token [3] - 国内四款大模型占据全球前五，标志着中国AI从通用对话阶段全面转向生产力工具与智能体落地 [3] - 字节跳动、阿里、智谱AI等厂商形成差异化优势，通过“红包大战”推动AI应用全民下沉，直接拉动了对国内算力基础设施及算力租赁市场的需求 [3] 表现弱势的行业 - 部分半导体、存储芯片、PCB概念走弱，中微公司、盛美上海、生益科技、明阳电路下挫 [3] - 造纸板块走弱，恒达新材下跌超过8%，五洲特纸下跌超过7%，博汇纸业、ST晨鸣下挫 [3]