并购交易结果 - 流媒体巨头奈飞拒绝提高对华纳兄弟探索公司大部分业务的报价 派拉蒙天舞提出的全现金收购方案最终胜出 交易总价值达1110亿美元 [1] - 派拉蒙提出的每股31美元要约 优于奈飞此前达成的每股27.75美元协议 [1] - 奈飞在退出竞标后 其股价跳涨了10% [2] 交易条款与财务影响 - 华纳兄弟探索公司的股东获得了惊人的近150%的溢价 [6] - 即使派拉蒙实现其承诺的60亿美元协同效应 合并后的预期营业收入回报率也不到6% [2] - 华纳兄弟探索公司在交易谈判浮出水面之前的五年里 股价下跌了约一半 [2] 交易风险与挑战 - 派拉蒙消化更大制片厂、庞大电影库和知识产权及电视资产的能力引发严重质疑 [1] - 合并将吸引反垄断者的抨击 一组州总检察长对合并计划表示担忧 司法部已发起一项调查 [2][5] - 利息成本是一个悬念 华纳兄弟探索在与探索频道合并后已在巨额借款重压下萎靡不振 [2] 公司背景与现状 - 奈飞是一家市值3600亿美元的公司 [5] - 华纳兄弟探索公司去年其HBO流媒体业务的盈利翻了一番 [2] - 老板大卫·埃里森最终动用了其亿万富翁父亲拉里·埃里森（甲骨文创始人）来消除交易顾虑 其股份为竞标提供了担保 [1][2]