文章核心观点 - 全球投资者在韩国股市经历一轮罕见暴涨后，于特定交易日进行了创纪录规模的集中获利了结，导致市场出现技术性调整，但市场普遍认为韩股仍被低估，长期上涨逻辑未变 [1][3][5] 韩国股市近期表现与市场事件 - 全球投资者在周五常规交易时段净卖出6.8万亿韩元（约47亿美元）的Kospi成分股，创下单日净卖出历史纪录 [1] - 受外资抛售拖累，Kospi指数当日下跌1%，结束了此前连续六日的上涨势头 [1] - 自去年4月低点算起，Kospi指数已累计飙涨约170%，表现大幅领跑全球主要市场 [1] - 本周Kospi指数突破6000点整数关口，距韩国总统将5000点设定为政治目标仅过去约一个月，进程远超市场预期 [3] - 韩国股市总市值一度超过德国与法国之和，引发海外上市ETF出现异常成交与价格波动 [1][3] 市场资金流向与参与者行为 - 在外国基金创纪录净卖出期间，本地机构及散户投资者则呈净买入态势，在一定程度上承接了外资的抛压 [1][5] - 海外市场寻求布局韩国资产的热情高涨，部分在海外上市的韩国相关ETF因此出现成交量异常放大及价格偏离的情况 [3] 驱动本轮牛市的核心因素 - 韩股的此轮牛市主要由全球内存芯片需求的爆发式增长驱动 [3] - 作为三星电子及SK海力士的主要上市地，韩国直接受益于此轮内存景气周期 [3] - 即便市场对人工智能相关资产的交易令其他地区股市承压，韩股也大体保持强势 [3] 对此次抛售事件的解读与后市展望 - 此次回调主要由月末基准指数再平衡操作及急涨后的获利了结共同触发 [1][4][5] - 分析人士认为此次外资大规模减持并非趋势性逆转信号，更多反映的是技术性调整压力 [5] - 市场主流观点仍认为韩股估值偏低，此次整理之后仍有充足上涨空间，当前调整不改长期向上的逻辑 [1][5]