业绩预测与财务数据 - 公司预计将于三月中旬公布2025年下半年及2025年全年业绩 [1][2] - 机构预估公司2025全年收入为145.33亿港元，净利润为3.85亿港元，分别同比增长+8%和-3% [1][2] - 机构预估公司2025年下半年收入为78.63亿港元，净利润为2.05亿港元，分别同比增长+8%和-10% [1][2] 2025年业绩主要拖累因素 - 国内去库存压力对业绩造成拖累 [1][2] - 越南及成都新工厂的良率问题影响盈利 [1][2] - 系统业务的盈利能力构成压力 [1][2] 2026年盈利复苏展望 - 机构看好公司2026年的盈利复苏前景 [1][2] - 复苏支撑因素包括海外市场份额的提升 [1][2] - 越南工厂产能爬坡将提供助力 [1][2] - 成都工厂及系统业务的利润率预计将得到改善 [1][2] 盈利预测与目标价调整 - 考虑到2025年下半年盈利压力、更高的折旧成本以及系统业务利润率改善较慢，机构将2025-2027年每股收益预测下调了5-7% [1][2] - 基于14.0倍2026财年预估市盈率，机构将目标价从8.84港元调整至8.4港元 [1][2] - 机构维持对公司的“买入”评级 [1][2]