行业综述 - 春节后国内化工市场进入传统消费旺季，MDI和TDI市场呈现集体涨价态势，价格正摆脱低迷，开启阶段性上行通道 [1][7] - 本轮涨价由海外巨头密集提价、国内供方利好释放、下游复工补库需求等多重因素共振推动 [1][6][7][12] MDI市场动态 - 海外巨头成为MDI市场涨价核心催化剂，亨斯迈、科思创、巴斯夫近期密集提价覆盖欧美、东盟等主要市场 [2][8] - 亨斯迈于2月17日对美国市场MDI产品提价260美元/吨，并于2025年12月对欧洲、非洲和中东地区所有MDI产品提价350欧元/吨 [2][8] - 科思创于2月19日宣布自2026年3月1日起对北美所有细分市场MDI产品涨价0.10美元/磅（折合220美元/吨） [2][8] - 巴斯夫于2月25日上调东盟地区MDI产品价格200美元/吨 [2][8] - 海外涨价传导至国内，华东市场聚合MDI国产货价格13900-14000元/吨，上海货13800-13900元/吨，市场看涨情绪浓厚 [3][9] - 供应端潜在利好强化涨势，韩国锦湖三井20万吨/年MDI装置计划4月初进行为期一个月检修，将进一步收紧全球供应 [3][9] - 业内预计近期国内MDI市场价格有望延续小幅上行，逐步修复2025年以来的价格低谷 [3][9] TDI市场动态 - 节后TDI市场上行走势更为明确，国内龙头万华化学率先提价并采取限量供应策略 [4][10] - 万华化学TDI分销渠道3月上旬一口价达15700元/吨，环比上调1200元/吨；直销渠道3月打款价上调2000元/吨至18000元/吨 [4][10] - 沧州大化同步跟进，其TDI产品2月结算价14300元/吨，3月打款价上调1000元/吨至16000元/吨，并实行国内限量供应 [4][10] - 巴斯夫2月初已宣布其TDI产品在亚太（不含中国大陆）及MEAF地区上调200美元/吨，涨幅高达11% [2][8] - 供应端收缩巩固上行趋势，巴斯夫位于韩国的1万吨/年TDI装置计划于2月25日至3月15日检修，万华福建（二期）36万吨装置临时停车 [5][12] - 需求端，节后终端企业逐步返市，正月十五后下游海绵、固化剂等行业补库需求将逐步释放，为价格提供支撑 [5][12] - 中间环节普遍采取低价惜售策略，进一步抬高了市场报盘 [5][12] 未来展望 - 全球聚氨酯行业供需格局正逐步改善，海外巨头提价修复盈利，国内龙头控量挺价，叠加下游需求逐步复苏 [6][12] - 短期MDI、TDI市场有望继续趋强运行 [6][12]