美国债务结构与美联储的角色 - 美国真正的头号债主是美联储，其资产负债表上持有海量美债，形成了美国政府发债、央行买单的内部循环 [2] - 海外持有国如中国连续8个月减持美债，持仓量降至7590亿美元，较峰值减少近40%，日本也在调整资产配置 [2] 特朗普的政策目标与手段 - 特朗普的核心目标是缓解36万亿美元美债的压力，最直接的办法是推动降息以降低债务利息支出 [2] - 特朗普通过公开质疑美联储总部翻新工程成本、曝光内部决策分歧和利益输送传闻，旨在削弱美联储独立性，逼迫其降息 [4] - 对外采取加征关税的策略试图增加财政收入，但导致美国农产品积压，贸易赤字未改善，反而削弱了全球投资者对美债的信心 [4] - 为推动减税政策，还推动国会提高债务上限，使债务陷入“借新还旧”的循环 [4] 政策行动的影响与市场反应 - 特朗普自曝家丑的行为并未吓倒美联储，反而导致国际评级机构看衰美国，穆迪已将美国主权信用评级从AAA下调至AA1 [6] - 全球“去美元化”浪潮不可逆转，海外债主加速减持美债，美元的霸权地位受到侵蚀 [6] - 2025年将有3万亿美元美债到期，极端手段只能暂时拖延，无法解决根本问题 [6] 美国债务问题的深层根源 - 美国债务危机的根源在于制度性失灵，两党沉迷政治博弈，缺乏真正的财政改革，依靠举债维持运转 [8] - 制造业空心化与税基萎缩，导致美国缺乏足够实力偿还债务 [8] - 特朗普针对美联储的行动被视为一场为政治私利上演的政治闹剧 [8]