文章核心观点 - 受益于AIDC建设催生的电力需求，燃气轮机海内外订单持续放量，行业高景气度全面兑现，龙头企业订单已排期至2030年，行业正迎来黄金发展期 [1] 市场表现与行业景气度 - 燃气轮机概念股表现活跃，多只个股走强，例如飞沃科技盘中一度涨超15%，万泽股份涨超7%，杰瑞股份、常宝股份涨超6% [1] - 行业高景气度正全面兑现，龙头企业订单排期已延伸至2030年 [1] - 海外巨头西门子能源2026财年第一财季斩获燃气轮机订单102台，创季度新高，订单额增至176.09亿欧元，积压订单达1460亿欧元 [4] - 西门子能源燃气轮机的交付时间已经排到了2029年、2030年 [4] - 2025年全球燃机意向订单已超80GW，但实际可交付产能不足50GW，供需缺口明确 [5] 需求驱动因素 1) AIDC建设驱动电力需求 - AI算力爆发催生了数据中心稳定供电的刚性需求 [4] - AIDC建设进入高速增长期，2025年至2028年美国AI需求带来的电力容量需求年复合增长率约55%，未来三年累计需求超150GW [4] 2) 燃气轮机的优势 - 燃气轮机启动迅速、供电稳定，成为满足数据中心供电需求的优先解 [4] - 燃气轮机凭借快速响应、高功率适配性、较低发电成本和高可靠性，成为AIDC主电源优先解 [5] - 燃气轮机部署周期短、供应可靠且与数据中心建设周期高度匹配，是满足爆发式增长需求的首要选择 [6] - 燃气轮机发电在技术成熟度、稳定性和持续性上较风电、光伏等新能源发电有优势 [6] 公司动态与业绩 1) 应流股份 - 公司对西门子能源、通用电气、东方电气等国内外主要燃气轮机厂商已形成批量供货，订单自2024年开始持续增加 [2] - 2025年前三季度实现净利润2.94亿元，同比增长29.59%，主要系“两机”（航空发动机与燃气轮机）业务快速增长 [2] - 2025年上半年新签订单超过20亿元，同比增长超过35% [2] - 客户反馈订单景气度有望持续到2030年以后 [4] 2) 杰瑞股份 - 公司全资子公司GPS与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，合同金额为1.82亿美元（约合12.65亿元人民币），将应用于数据中心供电领域 [2] - 公司在北美地区已具备燃气轮机发电设备等多种类设备总装配的生产能力 [3] - 公司积极推进在阿联酋迪拜新建生产及办公基地，可作为相关产品产能的有效补充 [3] - 公司的燃气轮机发电机组采用高度集成化设计，可实现快速运输、现场拼装与灵活扩容，且搭配减排方案可降低氮氧化物排放量 [6] 产能与供应链 - 杰瑞股份通过在美国原有厂房基础上进行产能扩建，已在北美地区具备燃气轮机发电设备等总装配能力 [3] - 供给端受制于供应链约束及3年—5年的交付周期显著滞后于需求 [5]