公司业绩表现 - 生益电子2025年实现未经审计的营收94.94亿元，同比增长102.57% [2][8] - 生益电子2025年实现归母净利润14.73亿元，同比增长343.76% [2][8] - 2025年第四季度实现营收26.65亿元，实现归母净利润3.58亿元 [3][9] - 2025年度营收和净利创2021年2月科创板上市以来新高 [4][10] 业绩增长驱动因素 - 公司聚焦高端领域市场拓展和推进提产扩产进程，同时高附加值产品占比提升 [5][12] - 公司业绩大幅增长主要系全球AI服务器与高性能计算市场需求强劲 [5][12] - 公司是主要制作高精度、高密度、高品质印制电路板的国家高新技术企业 [5][11] 公司资本开支与产能规划 - 公司于2025年2月10日发布定增预案，拟募资26亿元用于三大项目 [5][12] - 募投项目达产后，计划新增HDI产能16.72万平方米/年以及高多层板产能70万平方米/年 [5][12] 行业市场前景 - 根据Prismark预测，2024年至2029年服务器/数据存储相关HDI的年均复合增速将达25.5% [5][12] - 18层以上高多层板市场空间增长迅猛，2025年预计同比增长高达85.5% [6][12] - Prismark预计18层以上高多层板在2024-2029年期间实现25.2%的年复合增长率 [6][12] 产业链相关公司表现 - 覆铜板龙头南亚新材2025年实现营收52.28亿元，同比增长55.52%，归母净利润2.41亿元，同比增长378.65% [6][13] - PCB电镀设备龙头东威科技2025年实现营收11.07亿元，同比增长47.65%，归母净利润1.29亿元，同比增长86.81% [6][13] - 东威科技PCB电镀设备订单持续增长，得益于PCB东南亚投资潮及AI、算力等领域快速发展 [6][13]