财务业绩 - 公司第四季度营收为681.3亿美元，超出市场预期近20亿美元，同比增长73% [1] - 第四季度每股收益为1.62美元，超出1.51美元的预期，连续第四个季度超出市场共识 [1] - 第四季度自由现金流达到349亿美元，同比增长124% [1] - 非美国通用会计准则毛利率维持在75.2% [1] - 公司对2027财年第一季度的营收指引为780亿美元（上下浮动2%），比市场普遍预期高出约50亿美元 [1] 业务部门表现 - 数据中心网络业务收入飙升至109.8亿美元，同比增长263%，主要由GB200和GB300系统上的NVLink计算架构需求驱动 [1] - 该业务增长表明公司的护城河正从芯片扩展到AI数据中心的基础连接设施 [1] - 摩根士丹利分析师称此次业绩为“半导体行业历史上规模最大、最干净的业绩超预期和指引上调” [1] 市场反应与估值 - 尽管业绩强劲，公司股价在财报发布后下跌了7.46%，至184.89美元 [1] - 市场平均目标价为261美元，有60个买入评级，仅1个卖出评级 [1] - 零售投资者对财报后股价下跌感到困惑，社交媒体上相关讨论帖获得722条评论 [1] 地缘政治影响 - 公司780亿美元的季度营收指引完全排除了来自中国的数据中心计算收入 [1] - 出口限制实际上封锁了全球最大的AI市场之一，公司在2026财年第一季度曾因针对H20芯片的中国限制计提了45亿美元的费用 [1] - 市场正在对持续的地缘政治拖累进行定价，但公司业务规模已足够大，即使失去整个国家的数据中心计算收入，仍能给出创纪录的业绩指引 [1] 管理层观点与行业前景 - 首席执行官表示“企业采用AI智能体的速度正在飙升，客户正在竞相投资AI计算” [1] - 数据中心网络业务的爆炸性增长突显了公司在AI基础设施领域不断扩大的影响力，而不仅仅是GPU供应商 [1] - 分析师将关注中国收入排除在指引之外是会成为经常性项目还是仅为一个季度的脚注，这将决定公司股价下一阶段的走势 [1]