核心观点 - 艾里逊变速箱控股公司宣布连续第七年提高季度股息，增幅7%至每股0.29美元，体现了管理层对股东回报和资本配置的承诺 [1] - 尽管2025年第四季度业绩出现下滑，但公司在国防业务增长、全球扩张以及先进技术方面的强劲前景，支撑了其乐观的2026年财务展望 [2][6][7] 财务表现与股东回报 - 2025年第四季度每股收益为1.70美元，同比下降15.4% [2] - 2025年第四季度总收入为7.37亿美元，同比下降7.4% [2] - 季度股息提高7%，从每股0.27美元增至0.29美元，将于2026年3月20日派发，这是连续第七年增加股息 [1] 业务增长驱动力 - 国防业务强劲增长：2025年国防销售额同比增长26%，主要受美国及海外项目扩张推动 [3] - 关键平台获得重大合同：3040MX平台被选为印度FICV项目，带来超过1亿美元的20年机遇；同时获得为波兰步兵战车项目供应3040MX交叉驱动变速箱的新合同 [3] - 国际扩张与收购：国际公路市场是最大的未开发机遇之一；2026年1月完成对德纳公司非公路传动与运动系统业务的收购，扩大了全球业务版图和客户群 [4] - 北美公路市场创纪录：在核心业务之外的北美公路终端市场，第四季度收入创纪录，推动全年收入达到5.07亿美元 [4] 技术创新与产品发展 - 电动化产品组合：eGen Power产品组合（包括100S、100D、130S、85S和130D e-axles）展示了公司适应汽车行业动态变化的能力 [5] - 技术获得客户认可：PACCAR将Kenworth和Peterbilt车型的“停车空挡”功能标准化，印证了艾里逊节油功能的价值 [5] - 先进技术项目进展：eGen Force已被美国莱茵金属公司选中用于“可选有人驾驶战车”项目，美国测试定于2026年，生产将于2029年开始 [5] 未来展望 - 2026年收入预期强劲：预计2026年净销售额在55.75亿至59.25亿美元之间，较2025年的30.1亿美元大幅增长 [6] - 2026年盈利预期提升：预计2026年调整后EBITDA在13.65亿至15.15亿美元之间，高于2025年的11.30亿美元；调整后EBITDA利润率预计在27%至29%之间 [6]