2025年第四季度及年度加拿大GDP数据 - 2025年第四季度加拿大实际GDP折年率下降0.6%，主要受企业库存大幅下降推动[1][4] - 家庭支出、出口以及政府资本支出的增加部分抵消了企业库存下降的影响[1][5] - 市场此前预期第四季度GDP折年率下降0.2%，加拿大央行预测为持平，实际结果弱于预期[1][5] 2025年全年及近期经济增长表现 - 2025年全年加拿大实际GDP增长1.7%，为自2020年经济萎缩以来的最慢年度增速[1][5] - 美国关税在一年中的大部分时间里对加拿大出口构成压力，影响了经济增长[1][5] - 2025年1月初步估计实际GDP环比持平，而2024年12月增长0.2%，略高于经济学家预期的0.1%[2][6] 经济增长的结构与韧性 - 尽管面临贸易战压力，但家庭消费和政府支出（尤其是国防支出）显示出韧性，起到了一定的对冲作用[2][6] - 蒙特利尔银行策略师指出，第四季度经济疲软完全归因于库存因素，并不反映潜在经济动能，但经济整体“远谈不上强劲”[2][6] - 对2025年第二季度GDP数据的修正显示，美国关税对经济的冲击小于最初预期[3][7] 金融市场对数据的反应 - GDP数据公布后，加元兑美元维持日内涨幅，上涨约0.1%，报1.366[1][5] - 加拿大国债在报告发布后保持涨势，基准10年期收益率下跌约2个基点，至3.15%[1][5]