股价与市场表现 - 自公布2025年第四季度财报以来，公司股价下跌2.7%，同期标普500指数上涨0.3% [1] - 过去一个月，公司股价上涨7.3%，而同期标普500指数下跌1% [1] 2025年第四季度财务表现 - 季度营收从去年同期的670万美元下降至600万美元 [2] - 季度净亏损20万美元，或每股稀释后亏损0.04美元，去年同期为净利润100万美元，或每股稀释后收益0.18美元 [2] - 季度毛利率从去年同期的280万美元下降至220万美元 [6] - 季度销售、一般及行政费用从去年同期的200万美元增加至220万美元 [6] - 季度验证与认证收入从540万美元下降至500万美元，产品收入从90万美元下降至70万美元，专业服务收入从40万美元下降至30万美元 [6] - 一个关键包装厂的意外关闭影响了第四季度营收，该厂曾是NHTC Natural和欧盟出口认证计划的主要贡献者 [9] 2025年全年财务表现 - 全年总营收从2024年的2570万美元下降至2490万美元 [3] - 全年净利润从2024年的210万美元下降至150万美元，每股稀释后收益从0.40美元下降至0.30美元 [3] - 全年毛利率从2024年的1060万美元下降至950万美元 [4] - 全年销售、一般及行政费用从2024年的840万美元微降至830万美元 [4] - 全年经营活动产生的现金流从2024年的270万美元下降至160万美元 [4] - 验证与认证收入（公司最大业务线）从2060万美元下滑至2010万美元，产品销售额从380万美元下降至360万美元 [3] 流动性、资本配置与资产负债表 - 现金及现金等价物同比增长59%，从2024年底的200万美元增至320万美元 [5] - 2025年公司回购了183,016股股票，自计划启动以来累计回购1,374,652股，总成本1520万美元，仅第四季度就回购了66,469股 [5] - 管理层已决定退还其酌情奖金，这将降低第一季度的销售、一般及行政费用 [9] 管理层对业绩的归因与行业背景 - 管理层将年度表现主要归因于美国养牛业面临的压力 [7] - 客户数量增长和非牛肉相关收入流的增长被牛肉相关验证活动的减少所抵消，后者是由于牛群规模缩小和关税所致 [7] - 美国牛群供应量处于70年来的低点，导致牛肉价格创纪录，促使一些牧场主缩减在某些验证和标签销售上的支出 [8] - 主要不利因素仍是干旱和较高生产成本导致的牛群规模收缩，但管理层认为这已接近周期性底部 [10] 业务多元化与竞争优势 - 尽管牛肉相关活动疲软，但猪肉、乳制品和蛋类业务的验证数量同比增加 [10] - 有机、非转基因、无麸质和升级回收类别的认证活动有所增长 [10] - 提供捆绑服务的能力被引为支持收入增长和利润率优势的一项竞争优势 [10] 战略举措与未来发展 - 公司推出了RaiseWell Certified，这是一个新的动物护理和可追溯性标准，从牛肉开始，预计将扩展到家禽、蛋类、乳制品和猪肉 [11] - Whole Foods Market成为首家采用RaiseWell计划的大型零售商，管理层认为这将推动更广泛的采用 [12] - 公司继续推进其在美国CattleTrace中的作用，担任管理员并提供技术基础设施以支持动物疾病可追溯性工作 [12] - 管理层对长期增长表示乐观，指出有迹象表明牛周期可能在未来几年内稳定并恢复 [13] - 公司计划在2026年继续回购股票，这反映了对其估值和前景的信心 [13]