地缘政治局势 - 美国总统特朗普表示希望与伊朗达成协议 但美伊谈判仍在进行且美方对伊朗表现“并不满意” 同时强调尚未就是否对伊朗动武作出“最终决定” [2][3] - 多国发布安全提醒或撤离人员 包括中国 美国 英国 加拿大 希腊 法国 波兰 哈萨克斯坦 塞浦路斯和荷兰等国建议公民避免前往伊朗 以色列等中东地区 [5] - 美军在中东地区同时部署“福特”号和“林肯”号两艘航母 其中“福特”号已抵达以色列 同时美军已在以色列部署近20架加油机 [7] - 伊朗军方称将对美国的任何侵略行为予以“毁灭性”回应 并警告任何鲁莽举动将引发大规模冲突 [7] 大宗商品市场反应 - 受地缘局势影响 国际白银和原油价格大幅上涨 伦敦银现货涨6.15% 纽约期银主力合约涨7.77% 伦敦金现货涨1.77% 纽约期金主力合约涨1.97% WTI和布伦特原油期货主力合约均涨逾3% [9] 菜籽期货市场动态 - 菜籽期货主力合约盘中最高涨逾4% 收报5891元/吨 收复本月初大部分跌幅 [10] - 价格上涨原因之一是作为油料替代品的豆一期货因产区余粮同比大幅缩减而持续上涨 [12] - 价格上涨原因之二是我国油菜籽进口大幅萎缩 2026年1-3月进口预估分别为6万 12万和16.5万吨 同比或缩减近六成 2025年全年进口总量为250.36万吨 同比减少60.79% 导致国内供应趋紧 [12] 行业政策与贸易环境 - 商务部公告决定对原产于加拿大的部分进口商品不加征反歧视措施相关关税 国务院关税税则委员会公告明确不加征对加拿大油渣饼 豌豆加征的100%关税以及对加拿大龙虾 蟹加征的25%关税 [12][13] - 市场消息称海关总署未来5年将对进口油菜籽额外加征5.9%的反倾销关税 [13] - 上述政策意味着中加菜粕贸易全面恢复 但对菜籽和菜油而言是利多 因文件中未提及菜籽油和此前加征了75.8%反倾销税的油菜籽 [13] 行业供需与价格展望 - 分析认为 中加菜粕贸易恢复后 预计国内二季度进口菜粕到港量将增加 未来豆粕 菜粕价差有望继续扩大 3月后菜粕在饲料中的添加比例预计回升 价格有望温和反弹 但中期菜粕被动累库格局未改 [13] - 国内新季菜籽集中上市要等到5月 短期供应缺口对国内菜籽价格仍有支撑 [13] - 2026年全球油菜籽市场处于地缘重构与政策调整关键节点 叠加生物燃料需求拉动植物油板块上行 共同塑造年度供需新平衡 [14] - 预计2026年上半年在国产油菜籽上市之前 国内油菜籽整体供应偏紧 叠加进口到港延迟 将推动一季度价格续涨 但后续10船加拿大货源到港后 供应增加将令价格承压 [14] - 中长期来看 全球菜籽供应宽松 但国内因进口渠道重构 检验周期长 俄油运输瓶颈等因素 实际供给弹性受限 将维持紧平衡格局 [14] - 长期来看 如果后续加拿大菜籽和澳洲菜籽能足量到港 国内油菜籽供应将保持充足 对菜籽期货价格会形成一定压力 [15]