行业政策与标准动态 - 国内L3/L4自动驾驶安全要求等五项强制性国家标准已由工信部公开征求意见，标志着高级别自动驾驶的监管框架取得重要进展[1][2] - 行业需持续跟踪五项强标征求意见的反馈情况及最终定稿时间表，这是法规边界明确的关键节点[2] 主要参与者技术进展与战略 - 特斯拉Cybercab在德州超级工厂正式下线，该车型实现了“无方向盘/无油门”的硬件落地，是L4级Robotaxi硬件的重要里程碑[1][2] - Waymo自动驾驶服务新增4座运营城市，其在新城市的订单密度是重要的跟踪指标[1][2] - 小鹏汽车将2026年明确为“全自动驾驶拐点”，并提出智驾的“DeepSeek时刻”，公司将智驾与座舱中心合并为“通用智能中心”[1][2] - 小鹏汽车第二代VLA大模型即将在第一季度推送，其表现是重要的行业观察点[1][2] - Uber在香港与百度、文远知行合作的具体落地进展值得关注[2] 投资主线与标的梳理 - 投资建议继续坚定看好2026年L4级别RoboX（Robotaxi等）主线，并认为B端软件标的优于C端硬件标的[3] - 从下游应用维度，Robotaxi领域可分为一体化模式（如特斯拉、小鹏汽车）、技术提供商+运营分成模式（如地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技）以及网约车/出租车转型模式（如滴滴、曹操出行等）[3] - Robovan（无人配送车）领域相关标的包括德赛西威、九识智能、新石器等[3] - 其他无人车应用场景如矿卡、港口、环卫车、巴士等领域也有相应的代表性公司[3] - 从上游供应链维度，核心环节包括B端无人车代工、检测服务、芯片、域控制器、传感器、线控底盘、车灯、玻璃等，并列出各环节的代表性公司[3][4]