沪锡 - 交易逻辑：英伟达营收超预期，新能源与AI订单支撑需求 [1][3] - 交易逻辑：印尼锡矿审批滞后及刚果（金）武装冲突致供应趋紧 [1][3] - 交易逻辑：美联储降息预期仍在，全球库存偏低 [1][3] - 关注事件：缅甸锡矿供应实际回升幅度，刚果(金)矿区发运节奏 [1][3] - 关注事件：焊料企业开工率及订单结构的变化情况 [1][3] 氧化铝 - 交易逻辑：2026年规划产能超千万吨，供需缺口收窄 [1][3] - 交易逻辑：印尼进口量环比提升，电解铝厂压价长单 [1][3] - 交易逻辑：废铝与再生铝替代比例上升 [1][3] - 风险因素：几内亚铝土矿价格同比上涨18%，成本端支撑走强 [1] - 关注事件：3月环保督查，海外铝土矿供应情况 [1][3] - 关注事件：欧盟碳关税对出口型电解铝厂的传导压力 [1][3] 碳酸锂 - 交易逻辑：宜春大矿（如枧下窝）春节前后复产 [1][4] - 交易逻辑：1月产量同比增长53%，宏观资金利多反应淡化 [1][4] - 风险因素：津巴布韦暂停出口引担忧，政策限制低效采矿及注销采矿证 [1][4] - 风险因素：节前社会库存去化加速，新能源车产销出口同比维持增长 [1][4] - 关注事件：枧下窝锂矿的实际复产时间与进度，库存数据及去化速度 [1][4] 燃料油 - 交易逻辑：炼厂复产，中东出口维持高位，高硫无明显缺口 [2][4] - 交易逻辑：船燃需求结构性调整，低硫出口配额收紧但整体供应平稳 [2][4] - 风险因素：俄乌及中东局势升级，航运风险增加，新加坡供应收紧 [2] - 风险因素：中东炼厂重启推迟致低硫短期偏紧，成本端原油走强 [2][4] - 关注事件：地缘冲突进展，海内外炼厂装置重启进度 [2][4] - 关注事件：俄罗斯高硫出口与制裁执行情况，低硫燃料油出口配额使用节奏 [2][4] 集运欧线 - 交易逻辑：美伊谈判僵持，红海完全复航遥遥无期，绕航持续增加10-14天 [2][5] - 交易逻辑：春节前后发运压力释放，美印贸易战预期引发抢运 [2][5] - 交易逻辑：运力周转效率提升加剧供需紧张 [2][5] - 关注事件：船司定价信号，地缘局势，春节前后货量与补库节奏 [2][5] 焦煤 - 交易逻辑：节后国内煤矿陆续复产，产能利用率及日均产量显著回升 [3][5] - 交易逻辑：甘其毛都口岸蒙煤通关维持高位，进口补充充足，供应压力未减 [3][5] - 交易逻辑：焦企冬储补库结束，当前以消耗厂内库存为主，采购转为刚需 [3][5] - 交易逻辑：下游开工提升缓慢，铁水产量窄幅波动，需求支撑有限 [3][5] - 关注事件：煤矿全面复产进度，蒙煤通关量及口岸库存变化 [3][5] - 关注事件：下游焦钢企业复工进度与补库节点，重要宏观会议政策导向 [3][5]