黄金价格走势 - 中东地缘紧张局势推动市场避险情绪升温，加之美元指数下跌，国际金价上涨 [1] - 纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格收于每盎司5247.90美元，涨幅为1.03% [1] 白银价格走势 - 实物白银紧缺，绿色能源和AI科技发展带来的工业需求，让投资者继续看好银价上涨前景 [1] - 纽约商品交易所5月交割的白银期货价格收于每盎司93.291美元，涨幅为6.52% [1] 原油价格走势 - 国际油价上涨，地缘政治风险上升是推动油价走高的主因，市场担忧中东地区局势紧张升级 [3] - 纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨1.81美元，收于每桶67.02美元，涨幅为2.78% [3] - 伦敦布伦特原油期货价格上涨1.73美元，收于每桶72.48美元，涨幅为2.45% [3] 地缘政治驱动因素 - 美伊对峙升级是油价上涨的直接导火索，美国在中东部署的航母增至两艘并对伊朗发出军事威胁，伊朗表示将予以报复 [3] - 二月中旬以来布伦特原油快速上涨，核心驱动因素是中东地缘冲突预期带来的风险溢价 [3] - 市场认为美伊军事冲突概率很高，担忧情绪在快速升温 [3] 油价定价核心与市场基本面 - 油价的核心定价锚是霍尔木兹海峡的航运安全，它承担着全球约20%的原油海运贸易 [5] - 即使只是传出封锁风声，也会推高航运保费并引发贸易商抢货等行为，从而推高油价，无需实际供应中断 [5] - 当前油价已计入较高的地缘风险溢价，而全球原油市场的基本面是供应过剩，本轮油价上涨完全脱离了供需基本面 [5] - 本轮上涨模式与历史上战前预期发酵推高油价的模式高度一致，如果局势缓和，价格可能快速回调 [5]