核心财务表现 - 2025年第四季度非GAAP运营每股收益为0.72美元，全年非GAAP运营每股收益为4.05美元，达到公司收窄后的2025年指导区间（4.00-4.06美元）的高端 [4][6] - 2025年全年净收入为每股4.22美元 [4] - 公用事业部门（PSE&G）2025年全年净收入和非GAAP运营收益从2024年的15.5亿美元增至17.5亿美元 [9] - 发电及其他部门（PSEG Power and Other）2025年全年净收入为3.66亿美元（高于2024年的2.25亿美元），非GAAP运营收益为2.84亿美元（略低于2024年的2.92亿美元） [12] 股息与股东回报 - 董事会宣布2026年第一季度股息，指示性年度股息率为每股2.68美元 [3] - 此次每股0.16美元的增幅，代表股息同比增长约6% [3][6] 2026年及长期业绩指引 - 公司发布2026年非GAAP运营每股收益指引为4.28-4.40美元，中点增长约7% [5][18] - 将截至2030年的长期盈利增长展望上调至6%-8% [5][20] - 增长动力包括公用事业投资、预期核能产出（2026年约95%已对冲）以及额外发电合同或增量受监管投资带来的潜在上行空间 [5][20] 资本支出与投资计划 - 更新2026-2030年资本计划至240-280亿美元，其中超过90%用于受监管投资 [6][15] - 受监管资本支出预计为225-255亿美元，较此前210-240亿美元的计划有所增加 [15] - 2025年全年受监管资本支出约37亿美元，2026年计划投资约42亿美元 [6][14] - 更新的计划支持到2030年6%-7.5%的复合年化费率基础增长率，起点为2025年底约360亿美元（含在建工程） [6][16] 运营与可靠性表现 - 在2026年2月7日的极寒天气中，公司创下季节性天然气输送峰值，为历史第五高水平 [2] - 同期，每日处理近2000个“无暖气”服务电话，而典型冬日平均为600个 [2] - 电力系统表现良好，在24小时内为“几乎所有客户”恢复了供电 [2] - 核电机组2025年容量因子为91.2%，生产了约30.9太瓦时的无碳基荷发电 [13] - 通过甲烷减排计划，全系统甲烷排放量较2018年水平降低了30%以上 [8] 客户与费率动态 - 新泽西公共事业委员会认证了年度基本发电服务拍卖结果，预计从2026年6月1日起，将使PSEG居民电费的电力供应部分降低1.8% [7] - PSE&G将2025-2026年冬季剩余时间（自2月1日起）的居民天然气费率维持不变，并称其居民天然气账单为当地及该区域最低 [1] - 2025年电力和天然气部门的居民客户增长均约为1% [11] - 公司计划在未来几个月推出更多客户计划，包括增加预算账单教育、新的分时电价和额外的能效解决方案 [7] 监管与政策发展 - 2024年10月中旬实施的新电力和天然气基础配电费率，旨在回收超过30亿美元先前资本投资的回报以及更高的营运资本余额 [9] - 自2026年1月1日起实施的年度FERC输电公式申请，使年输电收入增加8200万美元（需进行最终调整） [19] - 管理层讨论了新泽西州与天然气电厂采购和核能采购计划相关的政策发展，表示公司拥有可建设新发电资源的场地、专业知识和连接条件 [21] - 管理层强调，尚未将新泽西公共事业委员会正在进行的研究中任何新的监管补偿框架变更纳入其预测 [21] 部门业绩与驱动因素 - 公用事业部门（PSE&G）2025年第四季度净收入和非GAAP运营收益为3.52亿美元，低于2024年同期的3.78亿美元 [9] - 与2024年第四季度相比，配电利润率增加每股0.07美元，主要反映GSMP2项目纳入带来的增量天然气利润、客户增长和更高的天然气需求 [10] - 抵消因素包括更高的配电运营维护成本（每股增加0.04美元）、更高的折旧和利息支出（每股增加0.02美元）以及更高的配电相关税费（每股增加0.05美元） [10] - 发电及其他部门（PSEG Power and Other）2025年第四季度净亏损3700万美元，非GAAP运营收益为1000万美元 [12] - 第四季度天气比正常水平寒冷9%，比去年同期寒冷23% [11] 财务与流动性状况 - 截至2025年12月，公司总可用流动性为28亿美元，其中现金约1.3亿美元 [17] - 2025年12月，PSEG Power修订了一笔4亿美元的364天可变利率定期贷款，将其增至5亿美元并将到期日延长至2026年12月 [17] - 截至年底，可变利率债务约占总债务的6% [17]