公司业绩与展望 - Circle第四季度业绩远超预期 营收和储备收入同比增长77% 调整后EBITDA同比飙升412% [1] - 公司CEO Jeremy Allaire在电话会议上预测 稳定币将驱动人类历史上最伟大的经济活动加速 [2] 稳定币的普及原因与优势 - 稳定币是通常与美元挂钩的加密货币 其价值稳定在1美元而非追求升值 [3] - 稳定币无需银行账户即可持有 并可用于支付结算和跨境转账 [3] - 相比银行 稳定币可7x24小时访问 支持近乎即时的跨境转账 且手续费远低于传统电汇 [4] - 这些优势使其对高通胀、货币贬值及美元获取受限国家的人群具有吸引力 [4] - 稳定币也日益成为国际企业、跨境自由职业者和其他工作者的热门选择 [4] - 稳定币可在中心化交易所和去中心化金融池中进行质押 以获得比传统美元储蓄账户更高的收益 [5] 行业竞争格局与风险结构 - 并非所有稳定币都以美元作为储备支持 全球市值最高的稳定币Tether的储备包含现金、商业票据和其他资产的混合 [6] - 较小的稳定币如Dai则由其他加密资产而非现金支持 [6] - 上述结构风险更高 因为底层资产的突然崩溃可能导致稳定币突然与美元脱钩 [7] - 2022年Terra-LUNA崩盘导致TerraUSD稳定币归零即是例证 [7] 监管动态 - 银行界一直在推动美国通过修订《GENIUS法案》来禁止稳定币的质押收益 此举遭到主要加密货币交易所和Circle的坚决反对 [5]