公司财务表现 - Freedom Capital Markets 将 Snap Inc. 的目标价从 10 美元下调至 8 美元，但维持买入评级，原因是其 2025 年第四季度业绩表现不一 [1] - 公司第四季度营收和调整后 EBITDA 超出华尔街预期，这得益于 Snapchat+ 付费订阅用户的增长以及直接响应广告变现能力的增强 [2] - 摩根士丹利将 Snap Inc. 的目标价从 9.50 美元下调至 6.50 美元，维持持股观望评级，但指出其核心业务表现优于预期 [3] 用户增长与市场地位 - Snap Inc. 的日活跃用户增长急剧放缓，并在北美地区转为负增长 [2] - 公司继续落后于数字广告市场的整体表现 [4] 业务合作与收入前景 - 管理层未将计划与 Perplexity 的整合带来的可能收入纳入预期，原因是双方合作协议的最终敲定有所延迟 [2] - 投资者下一步将关注公司通过其与 Perplexity 的合作增加 4 亿美元“高利润率”收入的具体时间表，目前两家公司仍在谈判中 [4]