2025年第四季度及全年财务业绩 - 2025年全年持续经营收入创纪录，达到约36亿美元，调整后营业利润率为21.5% [1] - 2025年全年调整后持续经营摊薄每股收益为3.51美元，同比增长17% [1] - 第四季度持续经营销售额为10.78亿美元，同比增长31.3%，其中收购的HanesBrands贡献了2.17亿美元，剔除后的有机增长为4.9% [7] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.96美元，同比增长16% [10] - 2025年全年经营现金流（含已终止经营业务）为6.06亿美元，资本支出为1.14亿美元，自由现金流约为4.93亿美元 [11] - 公司2025年通过股息和回购向股东返还了3.19亿美元，并回购了约380万股股票 [11] HanesBrands收购整合进展 - 对HanesBrands的收购已于2025年12月1日完成，12月份的业绩贡献已计入第四季度 [4][7] - 整合工作“进展顺利且快于计划”，重点在于优化合并后的制造布局、分销能力、IT平台和供应链流程 [2] - 公司宣布了新的组织结构，并在北卡罗来纳州温斯顿-塞勒姆设立了领导机构，同时任命Chester Ward为新设立的执行副总裁兼首席商务官 [2] - 公司将HanesBrands澳大利亚业务归类为“持有待售”，并作为已终止经营业务报告，计划将其剥离，所得款项将用于偿还债务 [3][4][7] 2026年业绩指引 - 2026年持续经营收入指引为60亿至62亿美元，调整后摊薄每股收益指引为4.20至4.40美元，自由现金流预计将超过8.5亿美元 [6][15] - 2026年调整后营业利润率指引约为20%，资本支出预计约占净销售额的3% [15] - 上述指引不包括澳大利亚业务，管理层预计该业务在2026年将贡献约6.75亿美元的净销售额和0.21美元的摊薄每股收益 [15] - 2026年第一季度，预计持续经营净销售额约为11.5亿美元，调整后营业利润率约为12.9% [17] 成本协同效应与制造优化 - 将三年期目标运行费率成本协同效应从最初的2亿美元上调至约2.5亿美元 [5][12] - 预计2026年和2027年每年实现约1亿美元协同效应，2028年至少5000万美元，并将继续寻求超出修订目标的额外协同效应 [12] - 作为产能优化的一部分，公司决定在2026年初关闭两家Hanes纺织工厂，将产量转移至Gildan网络 [13] - 公司宣布推进孟加拉国园区二期建设，预计在未来18个月内开始建设第二个大型纺织设施，初步生产预计在2027年下半年开始，以支持2028年增长计划 [14] 分业务板块表现 - 运动服饰：第四季度销售额增长10.3%至7.88亿美元，增长得益于收购、有利的产品组合和更高的净售价，以及Comfort Colors品牌的“强劲需求” [9] - 内衣（含袜类、内衣和贴身衣物）：销售额同比增长约171%，主要得益于HanesBrands在12月的贡献，但被整体市场疲软导致的销量小幅下降部分抵消 [9] - 国际业务：销售额为6800万美元，同比增长5.1%，增长由收购推动，但部分被需求疲软（尤其是英国市场）所抵消 [9] 财务与资本配置策略 - 公司年末净债务为44.17亿美元，杠杆比率（净债务/过去12个月备考调整后EBITDA）为3.0倍 [11] - 在净杠杆率接近1.5倍至2.5倍目标区间的中点之前，公司将不会进行股票回购 [5][18] - 自由现金流的产生以及潜在的澳大利亚业务剥离预计将支持去杠杆化，任何剥离所得将用于偿还债务，并“在很大程度上抵消”剥离带来的预期盈利稀释 [18] - 公司已聘请投行处理澳大利亚业务，但除非交易获批或流程结束，否则不计划提供进一步更新 [18] 其他运营与战略要点 - 第四季度毛利率为28.9%，低于去年同期的30.8%，主要原因是收购相关的3540万美元库存公允价值调整支出；剔除该影响后，调整后毛利率为32.2%，同比提升140个基点 [8] - 第四季度销售、一般及行政费用从7800万美元增至1.25亿美元，主要反映与HanesBrands的合并；调整后销售、一般及行政费用为1.24亿美元，占净销售额的11.5% [8] - 2026年指引考虑了公司主动进行的库存削减、运营布局和商业组合的持续优化，以及关税相关假设，包括2026年2月20日美国最高法院裁决废除某些关税的“预期积极影响” [16] - 公司将从2026年第一季度起变更分部披露方式，从运动服饰/内衣报告改为按零售和批发口径报告，以与市场结构保持一致 [19]