亿滋国际 (MDLZ) 核心业绩与展望 - 2025年全年有机净收入增长4.3%，第四季度加速至5.1% [2][10] - 增长主要由为抵消创纪录的可可成本通胀而实施的提价驱动，但全年销量与产品组合下降3.7%，第四季度下降4.8% [2][10] - 公司预计2026年有机净收入将在持平至增长2%之间，反映品类增长持续疲软及为保护关键市场份额所做的选择性价格投资 [3] - 2026年被视为过渡年，公司将通过大量再投资以改善销量趋势、扩大分销并加强品牌影响力，重点转向在谨慎的消费者环境下稳定需求 [4][5][9] 亿滋国际 (MDLZ) 面临的挑战与驱动因素 - 销量下滑受巧克力品类价格弹性、收入增长管理措施以及美国饼干消费疲软的影响 [2] - 公司需要在定价、再投资和销量复苏之间取得有效平衡，以维持有机销售势头 [5] - 整体背景仍具挑战性，疲软的消费者情绪和大宗商品价格波动影响购买行为 [4] 同业公司 (HSY, KHC, CAG) 业绩比较 - 好时公司 (HSY)：2025年第四季度有机净销售额（恒定汇率）增长5.7%，主要由约9%的净定价实现驱动，销量/组合下降3% [6] - 好时公司 (HSY)：预计2026年报告净销售额增长4%至5%，由定价、创新和广告投资支持 [6] - 卡夫亨氏 (KHC)：2025年第四季度有机净销售额下降4.2%，销量/组合下降4.7% [7] - 卡夫亨氏 (KHC)：预计2026年有机净销售额将下降1.5%至3.5% [7] - 康尼格拉品牌 (CAG)：2026财年第二季度有机净销售额因销量下降3%而下滑3% [8] - 康尼格拉品牌 (CAG)：重申2026财年有机净销售额指引为下降1%至增长1% [8]