交易事件 - Think Investments在2026年第四季度新建仓Black Hills Corporation，购入537,637股 [1][2] - 该持仓在季度末的市值增加了3732万美元 [2] - 这是该基金的新持仓，占其13F报告期末管理资产规模的4.16% [7] 公司基本面 - 公司是一家多元化公用事业公司，在美国中部地区拥有重要的电力和天然气市场业务 [5] - 采用受监管的公用事业商业模式，通过向住宅、商业和工业客户提供基本能源服务和基础设施产生收入 [8] - 市值55.5亿美元，过去十二个月营收23.1亿美元，过去十二个月净利润2.916亿美元 [4] 财务表现与指引 - 2025年全年GAAP每股收益为3.98美元，调整后每股收益为4.10美元，基本符合指引中值 [6] - 管理层给出2026年每股收益指引为4.25至4.45美元 [9] - 重申长期每股收益增长目标为4%至6% [9] 股东回报 - 公司股息收益率为4% [4] - 股息已连续第56年增长，是公用事业领域较长的连续派息记录之一 [9] 近期股价表现 - 截至2026年2月17日，公司股价为73.66美元 [7] - 过去一年股价上涨22%，表现优于同期标普500指数约17%的涨幅 [7] 投资逻辑分析 - 在重仓亚马逊和半导体股票的投资组合中，新增公用事业持仓旨在降低波动性，同时不放弃增长 [6] - 公用事业依赖获批的费率基础和可预测的资本投资，与周期性工业或高贝塔科技股不同 [10] - 对于长期投资者而言，投资价值在于其可见的现金流、有指引的盈利增长和经过验证的股息记录 [11]