交易概述 - Eagle Capital Management在2026年第四季度新建仓MercadoLibre 411,549股 根据2026年2月17日提交的SEC文件[1] - 截至季度末 该头寸价值8.2897亿美元 反映了初始收购和期间股价的变动[2] 公司基本面 - 公司股价为1,749.04美元 市值为890亿美元 过去12个月营收为289亿美元 过去12个月净利润为20亿美元[4] - MercadoLibre是拉丁美洲领先的电商和金融科技平台 业务整合了市场、支付和物流基础设施[6] - 公司提供电商市场、数字支付、物流、信贷、投资产品、分类广告、广告和数字店面解决方案 收入主要来自交易费、支付处理、金融服务、物流、广告和为商户及消费者提供的增值服务[9] - 公司是集支付网络、物流骨干和信贷引擎于一体的企业 在全球市场具有嵌入式优势[10] 近期财务表现 - 第四季度营收同比增长45%至88亿美元 商品交易总额增长37%至199亿美元[11] - 第四季度通过Mercado Pago的总支付额跃升42%至837亿美元 突显其金融科技板块与市场板块同等重要[11] - 第四季度净利润为8.89亿美元 未达分析师预期 部分原因是利润率压力[11] 股价表现与市场对比 - 公司股价在过去一年下跌了18% 表现显著逊于同期上涨约17%的标普500指数[8] 投资逻辑与定位 - 此次新建头寸占Eagle Capital Management 13F报告管理资产的2.58%[8] - 该头寸与亚马逊、微软、联合健康等持仓并列 符合投资具有持久护城河和长期再投资渠道的主导平台这一清晰模式[12] - 对长期投资者而言 关键问题是随着规模扩大 公司在信贷和物流方面的执行能力 其集成模式赋予其定价权和数据优势[12] - 如果拉丁美洲的数字化进程持续 当前的股价波动可能更像是噪音而非信号[12]