核心观点 - 中东军事局势升级预期将引发市场整体风险规避修正 对银行股产生差异化影响 [1] 渣打集团 - 公司可能出现较明显的回调 主要因为其对中东地区敞口较高 [1] - 预计2025年阿联酋贡献的贷款及收入占比分别为2.5%及5.6% [1] - 截至2025年第二季 公司在阿联酋的贷款中约73%属于政府、公营机构或银行部门 信用风险整体可控 [1] 汇丰控股 - 公司披露其中东地区贷款及收入占比分别为2.3%及3.8% [1] 中国银行业 - 据《中国证券》在中东地区的贷款总额约157亿美元 仅占五大行总贷款的约0.09% [1] - 由于内银目前估值偏低 且中国政策在应对宏观冲击时拥有较大的灵活性 相较区域内其他同行 内银股价反应将更具韧性 [1]