机构评级与目标价 - 伯恩斯坦研究公司于2月10日重申对PayPal的“与大盘持平”评级 目标价为45美元 [1] - 该机构认为PayPal在当前价位上涨空间有限 [1][6] 公司面临的挑战 - 伯恩斯坦指出PayPal的定价能力正在受到侵蚀 在转化率等多个指标上相比其他支付公司已不再具备同等优势 [1] 估值与财务分析 - 伯恩斯坦承认 考虑到公司今年16%的自由现金流收益率 其估值可能已经部分反映了这些结构性短板 [2] - 该机构认为 在当前价位下 采用分类加总估值法以及未来可能出现的激进投资者介入并非不可能 [2] - 伯恩斯坦表示 若股价跌至30至35美元区间 将使对Braintree和Venmo等业务的潜在分拆变得“更具吸引力” [3] 公司业务概览 - PayPal总部位于加利福尼亚州圣何塞 运营着一个为全球商户和消费者提供数字支付服务的技术平台 [3] - 公司旗下支付服务品牌包括PayPal、Credit、Braintree、Venmo、Xoom和Zettle [3]