市场表现与资金流向 - 地缘冲突加剧导致全球避险情绪升温，银行股逆市走强，全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格一度上涨1.67%，收涨0.9%，日线实现三连阳，全天成交额达14.5亿元，创2025年12月以来天量 [1][9] - 个股普遍走强，国有大行集体冲高，农业银行涨近4%，交通银行、工商银行、建设银行、中国银行涨幅超过2%，邮储银行涨1%；城农商行中，重庆银行涨超5%，渝农商行涨超3% [1][9] - 主力资金今日净买入银行板块53.34亿元，在申万一级行业中净买入额排名第三，仅次于石油石化和交通运输 [3][11] 板块走强核心逻辑 - 银行板块走强的核心原因在于其“红利+防御”的资产属性，地缘政治风险带动市场避险情绪升温，防御性资产重获资金关注 [3][11] - 经过此前回调，银行股重回高股息、低估值的高性价比区间，截至3月3日，A股42只银行股中有22股股息率超过4.5%，中证银行指数整体股息率达4.74%，市净率（PB，LF）仅为0.64倍，在无风险利率中枢下行的背景下，高股息资产对长期资金的吸引力增强 [3][11][12] - 从历史长期表现看，银行板块具备优异的抗风险能力，截至2025年末，中证银行指数自2005年以来累计收益率高达660.32%，显著领先于上证指数（213.37%）、沪深300（362.99%）等主流宽基指数 [3][4][12][13] 指数与产品信息 - 中证银行指数近五个完整年度涨跌幅为：2025年上涨6.79%，2024年上涨34.71%，2023年下跌7.27%，2022年下跌8.78%，2021年下跌4.41% [4][13] - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股全部42家上市银行，是该板块的高效投资工具，该ETF最新规模超过110亿元，2025年以来日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [5][6][14] - 银河证券观点指出，被动资金净流出继续收敛，2025年度银行业净利润增速持续修复，在低利率与中长期资金加速入市的环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性对险资等长线资金具备持续吸引力，有望加速估值定价重构 [5][14][15]