文章核心观点 - 近期投资者转向防御性股票 股息增长型股票整体表现优于市场 这些股票通常具有稳定的盈利和可预测的现金流 [2] - 本期重点分析的三只股息增长股具有共同特征 包括过去5年持续增加股息 拥有晨星经济护城河评级所衡量的竞争优势 以及估值具有吸引力 [2] 公司分析：美敦力 - 公司是最大的纯医疗设备制造商 基于无形资产和转换成本建立了狭窄的经济护城河 [3] - 公司目标是将年度自由现金流的至少50%回报给股东 近年来由于股息和机会性股票回购 该比例在60%至70%之间 [3] - 公司是股息贵族 意味着其已连续超过25年每年增加股息 [4] - 晨星给予公司股票的公允价值估值为112美元 [4] 公司分析：亿滋国际 - 公司凭借其品牌组合（包括奥利奥、趣多多和吉百利）建立了宽阔的经济护城河 [5] - 预计公司到2034财年 股息将以年均高个位数的幅度增长 这意味着派息率约为60% [5] - 晨星认为公司股票价值73美元 [5] 公司分析：EOG资源 - 这家油气生产商基于成本优势建立了狭窄的经济护城河 [6] - 自1999年成为独立公司以来 公司一直支付定期增长的股息 [6] - 公司目标是通过股息和股票回购将超过70%的自由现金流回报给股东 [6] - 晨星认为公司股票价值139美元 [6]