核心观点 - 麦格理将百度列为未来两年值得买入并持有的12支最佳股票之一，同时因核心广告业务表现疲软而将其目标价下调至177美元，但维持“跑赢大盘”评级 [1] - 公司通过昆仑芯分拆和自动驾驶出租车（robotaxi）业务扩张被视为关键催化剂 [1] - 公司战略性地调整了收入报告口径以突显AI变现，AI相关收入已占总收入的43% [2] 财务与资本运作 - 麦格理于2月26日将百度目标价从205美元下调至177美元，降幅约为13.7% [1] - 公司于2月4日宣布了一项新的50亿美元股票回购计划 [2] - 公司计划实施其有史以来首次的股息政策 [2] 业务表现与战略 - 公司核心广告业务表现疲软，是目标价被下调的主要原因 [1][4] - AI云基础设施业务持续展现出坚实的增长势头 [2] - 公司业务包括互联网搜索、在线娱乐和在线营销服务（如搜索、信息流及其他服务）[4] 增长催化剂 - 昆仑芯（Kunlunxin）的分拆被视为关键催化剂 [1] - 自动驾驶出租车（robotaxi）业务的扩张被视为关键催化剂 [1] - AI相关收入已占公司总收入的43% [2]