核心观点 - 里昂发布研究报告 基于周大福创建2026财年中期业绩 上调其经常性盈利预测和目标价 并维持跑赢大市评级 认为公司有望迎来重估 [1] 盈利预测调整 - 将公司经常性盈利预测上调2%至3% 主要原因是提高了按权益法入账的收费道路业务盈利预测以及公司寿险业务的收入预测 [1] - 上调预测的利好因素部分被建筑业务利润率预测的下调以及ATL物流中心出租率预测的下调所抵消 [1] - 在经常性利润基础上 计入了2026财年上半年就若干道路确认的1.05亿元减值开支 导致2026财年预测名义盈利净下调3% [1] 估值与评级 - 将目标价由8.8港元上调至11.5港元 上调幅度为30.7% 此次调整基于将目标折让收窄至10% [1] - 新目标价11.5港元意味着目标股息率为5.2% [1] - 维持跑赢大市评级 [1] 投资亮点 - 公司每股股息增长继续获得其自由现金流的良好支持 [1] - 以6.8%的2027财年预测股息率计算 加上公司股份于3月9日获纳入港股通 公司仍处于有利位置可望迎来重估 [1]