核心财务表现 - 2025年全年营收创历史新高，达248亿欧元，在货币中性下同比增长13%（剔除Yeezy影响）[1] - 2025年全年营业利润同比增长54%，达到20.6亿欧元[1] - 2025年全年毛利率提升0.8个百分点至51.6%，创历史新高[1][3] - 2025年第四季度营收61亿欧元，同比增长11%[1] - 2025年第四季度毛利率提升1个百分点至50.8%[1] 大中华区业绩 - 大中华区业绩连续十一个季度实现增长[3] - 2025年全年大中华区营收36.2亿欧元，同比增长13%[3] - 2025年第四季度大中华区营收8.5亿欧元，同比增长15%[3] - 公司坚持高质量门店发展策略，在重点城市热门商圈落地新店并拓展新兴市场[3] - 线上与天猫等合作伙伴掀起新中式、三叶草宠物系列的销售热潮[3] 业务板块驱动因素 - 运动表现与运动时尚业务双轮驱动，2025年均实现双位数增长[5] - 鞋类收入同比增长超12%，以ADIZERO 0系列为代表的跑步业务收入同比增长超30%[5] - 服饰业务收入同比增长15%，配饰业务收入同比增长6%[5] - 运动表现领域，ADIZERO 0系列竞速跑鞋助力精英跑者在2025年世界马拉松七大满贯赛事中斩获7枚金牌、累计18枚奖牌[7] - 运动时尚领域，上海创意中心(CCS)设计爆款频出，三叶草宠物、新中式等系列产品深受中国消费者喜爱并在海外引发“反向代购”热潮[8] 品牌营销与本土化战略 - 通过赞助全国体育盛会、北马、上海半马等顶尖赛事，以及在上海时装周压轴登场，实现“从赛场到街头、再到秀场”的良性循环[3] - 携手国内外设计师为Samba、Gazelle、Superstar等经典系列注入新活力，并打造“贝壳头街区”、“三叶草女孩庆典”等品牌活动[8] - 赞助支持众多中国运动员、队伍及大众赛事，如潘展乐、苏翊鸣、中国武术队、“火拼”篮球草根联赛等，推动全民健身[8] - 邀请齐达内、亚马尔、哈登等国际体育明星到访中国，并落地阿迪达斯大学体育公社等项目支持校园体育发展[9] - 在全球冰雪体育盛会上，助力26位全球顶尖运动员与7支国家队出征，并见证中国运动员苏翊鸣创造历史[9] 管理层与未来展望 - 公司宣布将全球CEO古尔登的任期延长至2030年12月31日，肯定其过去三年推动公司转型取得的运营和财务进展[1] - 公司预计2026年将实现高个位数增长，2027至2028年将持续扩大市场份额并实现高个位数增长[9] - 公司目标在2028年使营业利润率突破10%[9] - 公司战略是以消费者、运动员及零售合作伙伴为中心，打造具有本土思维的全球体育品牌[9] 行业地位与评价 - 瑞银集团报告指出，尽管2025年运动服饰行业整体趋势疲软，但阿迪达斯展现出了强劲的韧性并跑赢行业[5] - 公司业绩远超年初预期，所有市场和渠道均实现两位数的高质量增长，全价销售率得到确保且折扣力度得到有效控制[3]