财报业绩与市场表现 - 英伟达2026财年第四季度调整后每股收益为1.62美元，营收为681亿美元，均超出华尔街分析师预期的1.53美元每股收益和662亿美元营收 [2] - 公司对当前季度的营收指引约为780亿美元，显著高于分析师共识预期的726亿美元，且该指引未计入任何在中国销售芯片的营收假设 [2] - 财报发布次日（2月26日），公司股价下跌近5.5% [2] 盈利能力与产品进展 - 公司预计全年毛利率约为75%，在最近一个季度调整后毛利率为75.2%的背景下，这显示其保持了强大的定价能力 [4] - 首席财务官表示，客户对下一代AI平台Vera Rubin充满期待，该平台将接替当前的Grace Blackwell平台，首批样品已发送给部分客户，预计下半年开始量产发货 [5] 市场估值与增长 - 尽管股价在2026年迄今表现不佳，但过去一年仍上涨超过42% [6] - 公司当前以约24倍的预期远期市盈率交易，考虑到其营收同比增长73%且盈利几乎翻倍，这一估值相对合理 [6] 行业环境与资本开支 - 市场对人工智能的态度存在矛盾，其中一个关键问题是超大规模企业（包括微软、Meta、Alphabet和亚马逊）是否会维持当前的高强度资本开支 [7] - 这些“七巨头”公司已指引2026年资本开支总额在6500亿至7000亿美元之间，主要用于资助AI基础设施 [7]