核心业绩表现 - 第四季度总销售额增长12%至66亿美元，可比门店销售额增长9% [3][7] - 第四季度摊薄后每股收益为2.00美元，若剔除上年同期出售设施带来的约0.14美元收益，则同比增长21% [7] - 第四季度营业利润率为12.3%，若剔除上年同期出售设施带来的105个基点收益，则同比增长95个基点 [1] - 全年销售额增长8%至创纪录的228亿美元，可比门店销售额增长5% [8] - 全年摊薄后每股收益为6.61美元，若剔除上年设施出售收益和本年度关税相关成本影响，则同比增长10% [8] 销售驱动因素与运营亮点 - 第四季度可比销售额增长主要由交易量和客流量驱动，客单价仅小幅提升 [3] - 业绩增长具有广泛基础，鞋类和化妆品品类表现最强，中西部和山区地域领先 [2] - dd‘s DISCOUNTS品牌也实现了健康的销售增长，增长同样广泛 [2] - 公司归因于假日季势头加速、新营销活动带来的客户参与度提升，以及旨在改善购物体验的门店举措 [4] - 营销活动自返校季开始对业绩产生影响，客户认知度和参与度提高，但营销费用占销售额比率未变 [15] 利润率与成本分析 - 第四季度商品销售成本改善65个基点，占用成本杠杆化30个基点，分销和国内货运成本分别下降20和15个基点 [1] - 商品利润率改善10个基点，但采购成本因与业绩挂钩的激励增加而上升10个基点 [1] - 销售、一般及行政费用上升75个基点，若剔除上年设施出售影响，则下降30个基点 [1] - 第四季度利润率改善主要得益于“更优的采购”，公司预计2026财年利润率也将主要受此驱动，并部分受益于关税压力的缓解 [14] 库存与门店状况 - 年末库存同比增长8%，其中储备库存占比从去年的41%降至37%，支持了更多商品上架销售 [5][10] - 公司在2025财年新开90家门店（80家Ross Dress for Less，10家dd’s DISCOUNTS），并首次进入纽约大都会区和波多黎各市场 [11] - 截至财年末，公司门店总数达2267家（1904家Ross，363家dd‘s） [11] - 新店生产力在各区域表现强劲，包括加州、佛罗里达和德州等成熟市场，在人口密集、租金较高市场的表现也令人鼓舞 [12] 资本回报与未来指引 - 董事会批准了一项新的25.5亿美元股票回购授权（为期两年），较已完成的项目规模增加21%，并将季度股息提高10%至每股0.445美元 [6][17] - 2026财年第一季度指引：可比销售额增长7%至8%，每股收益1.60至1.67美元，总销售额预计增长10%至12% [6][18] - 2026财年第一季度营业利润率指引为11.8%至12.1%，低于去年同期的12.2%，主要受新配送中心成本、储备库存相关费用时间不利及激励成本上升影响 [18] - 2026财年全年指引：可比销售额增长3%至4%，每股收益7.02至7.36美元，总销售额预计增长5%至7%，计划新开约110家门店 [6][19] - 2026财年全年营业利润率指引为12.0%至12.3%，高于2025财年的11.9%，主要得益于更高的商品利润率和更低的配送成本 [19]