基金业绩与市场观点 - 布雷顿基金在2025年第四季度回报率为1.44%，低于同期标普500指数2.66%的回报率[1] - 2025年全年基金回报率为11.58%，同样低于标普500指数17.88%的回报率[1] - 尽管市场对人工智能潜在泡沫存在担忧，但公司认为整体市场目前并未处于泡沫区域，只是估值略有偏高[1] - 基于长期视角，基金选择减少人工智能热潮中更具投机性的部分，即使这可能导致其在市场强劲阶段暂时落后[1] - 基金专注于能够提供长期良好回报的价值领域[1] NVR公司概况与表现 - NVR公司是一家总部位于弗吉尼亚州雷斯顿的住宅建筑商，业务涵盖住宅建筑和抵押贷款银行[2] - 截至2026年3月4日，NVR股价收于每股7,251.27美元[2] - 其一个月回报率为-9.86%，过去52周股价下跌3.25%[2] - NVR公司市值为205.89亿美元[2] - 在2022年利率首次大幅上升时，NVR和Dream Finders Homes等住宅建筑商表现相对坚挺[3] - 由于现有房主被低利率锁定不愿出售房屋，减少了新房市场的竞争[3] 住宅建筑行业动态 - 随着住宅建筑商消化了初始需求，持续的高利率以及对利率即将下降的预期，导致潜在买家持观望态度[3] - 这导致了住房市场的疲软一年，现有房屋销售占所有房屋的比例是历史最低记录之一[3] 基金持仓与市场关注度 - NVR并非对冲基金最受欢迎的40支股票之一[4] - 截至第四季度末，有50只对冲基金投资组合持有NVR，较上一季度的46只有所增加[4]