2025年第四季度及2026年第一季度业绩 - 2025年第四季度每股收益为1.47美元，低于市场预期的1.53美元，较上年同期下降21.4% [2] - 2025年第四季度营收为4.437亿美元，略低于市场预期的4.45亿美元，较上年同期下降10.6% [2] - 自2月26日业绩发布后，公司股价已下跌5.2% [1] - 2026年第一季度调整后每股收益预期约为1.55美元，低于市场预期的1.62美元 [2] 分部门收入表现 - 来自政府客户的收入下降23%至2.801亿美元，低于预期 [3] - 美国联邦政府收入为1.678亿美元，占总收入的37.8%，同比下降35.1%，且低于预期 [4] - 美国州及地方政府收入为7850万美元，占总收入的17.7%，同比增长4.3%，但低于预期 [3] - 国际政府收入为3380万美元，占总收入的7.6%，同比增长12.8%，超出预期 [4] - 商业收入为1.636亿美元，占总收入的36.9%，同比增长23.3%，远超预期 [5] 盈利能力与现金流 - 调整后息税折旧摊销前利润同比下降18.3%至4600万美元 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润率降至10.4%，较上年同期下降90个基点 [6] - 季度末现金及现金等价物为52.9亿美元，高于2024年第四季度末的49.6亿美元 [7] - 长期债务为4.0136亿美元，低于上年同期的4.1174亿美元 [7] - 季度经营活动现金净流出7563万美元，资本支出为691万美元 [7] 2026年业绩指引 - 2026年第一季度总营收预期约为4.5亿美元，符合市场预期 [8] - 2026年全年营收预期在18.9亿至19.6亿美元之间，中点19.3亿美元高于市场预期的19.1亿美元 [8] - 2026年全年调整后每股收益预期在6.95至7.25美元之间，中点7.10美元高于市场预期的7.04美元 [9] - 2026年全年经营现金流预期在1.35亿至1.5亿美元之间，资本支出预期在2300万至2500万美元之间 [9] - 全年税率预计约为20.5% [9] 行业近期业绩对比 - Waste Connections公司2025年第四季度调整后每股收益为1.29美元，略超预期，同比增长11.2% [11] - Waste Connections公司季度营收为24亿美元，符合预期，同比增长5% [11] - Equifax公司2025年第四季度调整后每股收益为2.09美元，超出预期2.5%，但同比下降1.4% [12] - Equifax公司季度总营收为16亿美元，超出预期1.3%，同比增长9.2% [12]