行业事件与市场预期 - 英伟达GTC大会临近，市场预期逐步加强 [1] - 博通财报预计其2027年AI相关收入将超过1000亿美元，总体需求指引乐观 [1] 行业景气度与市场表现 - 海外算力产业链（包括光模块、服务器等环节）景气高企，2024年业绩清晰度明朗 [1] - 2025年海外算力相关市场规模有望接近倍增 [1] - 通信ETF（515880）在前期市场调整中展现出相对较强的韧性，反映市场对相关产业趋势的强劲认可 [1] - 通信ETF（515880）在2025年全年上涨125.81%，涨幅居全市场第一 [1] 产品结构与规模 - 通信ETF（515880）规模为151.72亿元，在同类15只产品中排名第一 [2] - 截至2025年12月31日，该ETF光模块含量占比超过46%，服务器含量近20% [1]