公司股价表现 - 过去52周，Sandisk股价涨幅超过1100%，成为2025年标普500指数中表现最佳的股票 [1] - 年初至今，公司股价继续强劲上涨，涨幅达150% [1] - 随着股价大幅上涨，公司当前市值达到834亿美元 [5] 公司业务与历史 - 公司主要产品为NAND闪存存储产品及其他计算存储设备，应用于手机、笔记本电脑、相机和游戏系统 [1][5] - 公司拥有快速增长的计算边缘业务，为相机、无人机和机动车辆等产生数据的智能设备提供存储 [5] - 公司曾于2016年被西部数据收购，后于2023年宣布将被分拆为一家新公司，整合Sandisk和西部数据的闪存产品、固态硬盘、存储卡和U盘业务 [4] 市场观点与估值 - 市场对公司的NAND闪存存储产品持续高需求抱有强烈乐观情绪 [1] - 尽管股价大幅上涨，Sandisk股票估值仍具吸引力，其16倍的远期市盈率优于三星 [6] - 为Sandisk股票支付小幅溢价是合理的，因其过去12个月的表现完全证明了其价值 [6] 看空观点与风险 - Citron Research发布做空报告，认为Sandisk股价上涨过快过高 [2][3] - Citron认为NAND闪存驱动需求是周期性的而非结构性的，公司股价已准备好回调 [2] - Citron指出市场像对待英伟达一样为Sandisk定价，但英伟达有护城河，而Sandisk销售的是大宗商品，内存行业存在周期且周期已见顶 [3] - Citron认为三星是更好的计算存储股票，因其有30年优先选择市场份额而非利润的历史，并会在Sandisk等纯业务公司满足于50%毛利率时采取行动 [3]